Nein! Du kannst die externe HDD nur für Medien nutzen. Sprich Musik, Filme und Bilder.
Installieren, Patches, oder selbst Spieledownloads (also nur das zu installierende Spiel) funktionieren nicht.
Die PS3 kann nur ein Medium als Systemdatenträger nutzen und dieses muss auch speziell formatiert werden (und kann in einer anderen PS3 zB nicht wiederverwendet werden, ohne den Datenträger erneut zu formatieren).
Sony ist was das betrifft ziemlich paranoid, auf der 360 kann man sogar einen USB-Stick (entsprechende Formatierung vorausgesetzt) neben der HDD nutzen (oder anstatt).